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美国经济复苏步伐缓慢

http://www.bond-china.com 2002-8-23 中国国债投资网

　　美国著名的研究机构———会议委员会19日发表报告说，美国先行经济指标综合指数7月份又下滑了0.4点，降至111.7点。美国劳工部和密歇根大学在上周发布的数据显现，美国经济走缓的趋势日渐明显。美联储在近日也指出，增长减缓对美国经济造成的风险比发生通胀的可能性更大。

　　会议委员会的经济学家肯·戈德斯腾对此指出，先行经济指标连续第二个月下降引发了人们对美经济复苏的担忧。他说，动荡的金融市场、公司会计丑闻以及不断疲软的消费者信心都是薄弱环节。

　　在组成先行经济指标综合指数的10个元素中有6个元素在下降，其中，股票价格、平均每周工厂工作小时和消费者预期等因素产生的负面影响最大。其实，会议委员会的报告与经济学家们的预期基本一致。会议委员会指出，该指数最接近美国国家经济研究局采用的测定经济衰退和扩张的指标。也就是同步指数，而该指数最能说明目前美国的经济状况。会议委员会称，过去5个月同步指数增幅较小，这说明经济复苏步伐非常缓慢。

　　其实，早在会议委员会发布此报告的一周前，美联储就有言在先了。它一方面决定维持利率不变，但同时警告未来几个月内美国经济走软的风险有所加剧。

　　美国劳工部在16日公布，部分由于医疗保健价格大幅上扬，7月消费者价格指数（简称CPI指数）比6月微幅增长了0.1％。CPI指数是劳工部衡量通胀的重要标准。在过去的3个月中，CPI指数折合年率仅增长了0.9％。随着通胀压力的减缓，住房市场和消费者信心领域的其他指标越来越有力地证明：美国经济增长正在减缓。

　　上周，密歇根大学8月消费者信心指数也从7月的88.1微滑至87.9。该指数的指定者言称，未来6个月美国经济前景将恶化。与此同时，美国商务部公布，7月住房领域的新屋开工数从高水平连续第二个月回落，很可能成为住房领域增长放缓的一个迹象。今年迄今，住房领域一直是美国经济增长的重要动力源之一。

　　亚特兰大经济学家兼通胀观察家唐纳德·拉塔伊哈克指出，美联储当前面临的最大一个问题就是：经济走软时间延长将促使大幅下降的通胀转为通缩。而在通缩期，产品价格大范围出现下降，一旦这种情况出现，企业将处于难以偿付债务的艰难时期，而这可能进一步削弱美国经济。美联储针对这种风险可能采取的反应就是下调短期利率，努力刺激经济需求。他还评价道，“美联储指出目前更加担忧经济走软这样言论是明智的。最近的报告表明，美联储在未来几周降息的可能性在增加。这几乎已是肯定中的事情。”

　　面对美国经济复苏疲软的严峻现实，布什政府面临着巨大的政治压力。布什总统指出，他正考虑进一步减税，以提振投资者信心。但由于政府赤字不断扩大，而且国会在11月大选前只剩下几周的时间来结束工作，一揽子方案将面临巨大挑战。

　　有分析人士指出，今年布什政府出台一套刺激华尔街投资折衷方案的可能性有所增加。在上周召开的总统经济论坛会上，布什首先采纳了两点建议。这些意见是由金融服务业“泰斗”查尔斯·施瓦布在会上提出的。这些建议包括：提高投资者的亏损可折扣的税额，并且削减目前所谓的公司股息双重征税。发生这一双重征是因为股息作为公司利润需缴纳一次税收，作为投资者收益又需再次纳税。减免双重征税将鼓励公司支付更多的股息，并缓解它们对股价的担忧程度。

　　8月16日，布什向记者详细说明了他的想法。他说，白宫正在考虑亏损折扣税额和减免股息税的问题，同时也在考虑削减资本利得税和提高401（k）帐户等退休计划的养老金缴纳限额。这些提议遭到了国会民主党人士的大量批评。他们指出，增加亏损折扣的税额和减免股息税代价高昂。民主党估计，共和党方案可能使政府收入一年缩减大约36亿美元。他们批评这一举措还可能在已然疲软的股市中引发进一步的抛盘。

　　新泽西州的民主党参议员乔恩·科尔辛指出，只有在缩减现在向富人提供的减税比例的情况下，才能考虑进一步减税。他说，“事实是，我们需要增加美国工薪阶层口袋中的钱，我们需要确定，那些有最大的支出倾向的人会去逛商店，他们在推动经济的增长。”

　　但白宫经济顾问委员会主席格雷恩·哈伯德却说，进一步减税实际上可能是刺激经济的最好方法。他说，“恢复长线投资的信心实在重要。因此，布什总统提到的有关401（k）计划的建议，以及改变股息税和资本利得税的建议都是非常强有力的推动经济增长的政策。”哈伯德还预言，废除税收减免会使美国经济增长率降低大约0.2％。看来在如何应付美国经济复苏疲软问题上，“驴象之争”还要持续一段时间。

作者：郄永忠来源：中国证券报录入：xtatm

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