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大商所一份研究报告认为开放式回购有利国债市场发展

http://www.bond-china.com 2003-9-12 9:35:00 中国国债投资网

大连商品交易所日前发布的一份研究报告认为，国债开放式回购将对国债现货市场的发展起到促进作用。
　　报告认为，在封闭式回购条件下，回购交易演变成以债券为抵押的短期融资行为，只具有融资和买空的功能，而缺乏国外普遍实行的开放式回购所具有的融券和卖空的功能。这种只有买空缺乏卖空的机制，对市场的供求均衡产生了不利影响。随着我国国债规模的扩大和市场的发展，封闭式回购的局限性逐渐暴露，迫切需要引入新的交易模式，促进国债市场的均衡发展。
　　报告指出，开放式回购对国债市场的积极作用表现在：一是增加了投资者对国债的需求，促进国债交易的活跃，提高了国债的流动性；二是提升了国债市场的价格发现功能，可以促进合理的收益率曲线形成；三是为投资者提供了规避利率风险的手段；四是推动了我国的利率市场化进程。此外，开放式回购作为一种债券衍生交易方式，具有类似于国债期货的转移风险和价格发现功能，将为国债期货交易的恢复创造有利条件。

作者：陈赋斌来源：录入：zoqin

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