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日本央行意外放松货币政策

http://www.bond-china.com 2003-10-13 10:27:00 中国国债投资网

日本央行政策委员会10月10日出人意料地决定进一步放松原已极为宽松的货币政策，表示将注入更多的资金至货币市场，以帮助国内经济复苏。市场参与者纷纷揣摩该举措意味着日本政府将在外汇市场进行何等程度的干预。

　　日本央行宣布，将其往来账户余额目标上限从30万亿日元提高2万亿日元，至32万亿日元，维持目标下限不变；同时将政府债券回购协议的期限从目前的最长6个月延长至最长1年，保持每月国债购买量1.2万亿日元。日本央行希望银行能因此增加放贷及投资，进而提振经济。

　　日本央行行长福井俊彦表示，尽管日本经济可能还很脆弱，但已经看到经济复苏的初步迹象，而央行将进一步巩固复苏势头。自今年2月就任央行行长后，福井俊彦坚持宽松货币政策，已将往来账户余额从最初的20万亿日元多次提高。

　　当日，央行在一份声明中再次向金融市场保证，在完全肯定通货紧缩状况已经结束之前，央行不会终止其极度宽松的货币政策。日本央行称，为给日本经济实现持续增长打下基础，央行目承诺将维持定量放松政策，直至消费者价格指数持稳或逐年上升。

　　不过央行承认，日本经济已出现好转，并对经济前景表示乐观。央行称，展望前景，日本的出口和生产总值可能将出现增长，而这将逐步加快经济复苏的势头。不过，鉴于存在巨额债务和劳动力过剩等持续的结构性问题，人们可能需要等待较长时间，才能见到国内需求的自持性复苏获得动力。

　　日本央行再度放松货币政策出人意料，分析师认为，央行此举是向市场传达一个讯息，即该行不会在不久的将来放弃已经持续了2年半的零利率政策。德意志银行的外汇分析师马歇尔?吉特表示，央行的举动是向市场表示，该行不会重蹈2000年8月的覆辙，那时央行以为经济复苏已经到来，而提高了利率。

　　日本央行表示，提高往来账户余额可以使该行在货币操作上更加灵活，这使得市场参与者纷纷揣摩该举措意味着日本政府将在外汇市场进行何等程度的干预。虽然福井俊彦表示，汇率并非央行决策的决定性因素，但分析师认为，日元过去1个月升幅已逾8%，日元兑美元升至3年高点，这确实增加了央行的忧虑。

　　一些市场观察人士近期曾暗示，日本央行往来账户余额上限可能会抑制财务省抛售日元干预市场的能力。如果日本想进一步干预市场的话，购入的大笔外汇将使日本央行很难将往来账户余额维持在30万亿日元以下。

　　瑞士信贷第一波士顿驻东京的策略师表示，还不能肯定提高余额上限是否意味着有更多的干预行动，也不知道这类干预行动能产生多大效果。

来源：国际金融报录入：zoqin

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