ஸஸ近一时期，在国内上市公司形形色色的“公告”中，有关上市公司将闲置资金购买信托产品的文字日渐增加；另有消息称，石油、石化等行业的重量级机构投资者也多瞄准了信托产品。保险资金也正与信托公司商讨合作事宜。R>ஸஸ一位信托业内人士透露，目前，全国已经有信托公司操作着近百亿元人民币规模的企业年金——那么，下一个会不会是社保基金呢？
ஸஸ２００３年年初，市场上就有“信托公司正在接触社保基金”的消息。时近岁末，至少比较明确的动向是，平均收益率在３％～７％的信托产品还没有吸引社保基金足够的注意力。分析人士指出，其中制约因素不仅来自政策，同样也来自于管理者的观念。

暗潮涌动
ஸஸ２００２年年末，中青旅控股股份有限公司（中青旅，６００１３８）委托贷款２７２７８万元，其投向全部是房地产信托，而且均通过北京国际信托投资公司运作，当年获利１８９２万元；从２００３年上半年开始，委托贷款数额又增至３．２２亿元，仅上半年该公司委托贷款的获利就达１３８９万元；进入三季度，公司继续加大短期投资力度，短期投资增至４．７６亿元。中青旅今年三季度报告同时显示：公司目前短期贷款高达４．７９亿元。
ஸஸ宁波海运股份有限公司（宁波海运，６００７９８）不久前也宣布，计划发行３０００万元信托计划，其２００３年半年报显示：该公司也将闲置的５０００万元资金委托给浙江工商信托，进行委托贷款。
ஸஸ不仅如此，北京一家信托公司高层管理人员向记者透露，他们正加紧与石油、石化等重量级的机构投资者商讨合作。据了解，他们将根据这些机构投资者的特殊要求，设计出“符合胃口”的信托产品，“相信近期将会有结果”。
ஸஸ另有消息称，一些保险公司正考虑将保险资金委托给信托公司打理。早在今年年初，即有类似传闻。一位信托业内人士说，保险资金投资信托产品将会在２００４年出现。
ஸஸ１１月，全国社保基金理事会有关人士曾表示，社保基金的投资领域将考虑保险、信托、海外证券市场，包括房地产及大型基础设施建设在内的实业投资等。
ஸஸ记者咨询了办公地点设在北京的一些信托公司，他们均表示“暂无确切消息”。其实，２００３年年初，中国对外经济贸易信托投资公司曾接触过社保基金理事会，并向对方索取了一些资料。但记者新近没有证实双方是否有更深一步合作的消息。
　　
下一个是社保基金？
ஸஸ另一方面，社保基金投资回报率过低的现状已经为各界熟知。１２月初，社保基金刚刚解套苦守了两年多的中国石化。２００１年８月，社保基金以战略投资者身份获配中国石化３亿股，随后便一直深陷其中。
ஸஸ有资料显示，社保基金的投资回报率仅与银行存款利率相当，即２％左右。但２００２年，信托公司推出的信托产品平均收益率在３％～７％。令信托公司底气一直很足的原因，来自于信托制度的特有优势。 
ஸஸ负责信托业监管的中国银监会非银司一位官员认为，社保基金若可委托给信托公司管理，将更能够体现社保基金理事会的理念，同时，也可以根据社保基金的不同要求，设计符合他们口味的信托产品。但现阶段，社保基金的管理人基金管理公司，还很难体现出社保理事会的意志。
ஸஸ专家指出，如果从制度优势分析，这将大大减少信托财产所面临的法律风险，保障社保基金的投资安全——比如，信托具有的“破产隔离”功能。
ஸஸ专家介绍，信托公司管理社保基金（信托财产）时，信托公司固有财产的债权人以及受托人管理的其他信托的债权人，都不得对社保基金主张债权。因此，因受托人经营固有财产而引起的风险，以及因受托人经营其他信托所引起的风险，都将与社保基金无关。这就将受托人自身的经营风险等与社保基金理事会委托给受托人的信托财产隔绝起来，成为非常现实的风险防范要求。这种要求只有信托制度能够满足。
ஸஸ根据《信托投资公司管理办法》的规定，信托投资公司可以经营资金信托业务，也可以经营动产、不动产以及知识产权信托业务，信托投资公司的营业范围几乎横跨了资本市场、货币市场与产业市场三大投资领域。这意味着信托投资公司可以适时将社保基金运用到这些领域效益较好的投资项目中，并视市场情势变化，及时在三大市场之间灵活切换，实现社保基金的保值增值，规避投资风险。

不仅是政策制约
ஸஸ２００１年颁布的《全国社会保障基金投资管理暂行办法》规定，社保基金投资的范围限于银行存款、买卖国债和其他具有良好流动性的金融工具，包括上市流通的证券投资基金、股票、信用等级在投资级以上的企业债、金融债等。
ஸஸ同时，社保理事会直接运作的社保基金的投资范围，限于银行存款、在一级市场购买国债。其他投资则需委托社保基金投资管理人管理和运作，并委托社保基金托管人托管。
ஸஸ由此可见，信托投资没有安排在社保基金的投资范围之中。业内人士指出，在未来可能对上述政策进行修订之前，社保基金投资信托产品更多的还只能依靠“特批”。
ஸஸ经过大规模整顿后的信托公司要重塑自己的信用，也需要时间。一位信托人士指出，“信托公司首先要取得社会的认可”。
ஸஸ同时有专家建议，相关部门可以参照选择基金管理公司的做法，将社保基金与一部分实力强、管理经验丰富的信托公司联系起来，结合社保基金的投资需要，设计相应的信托产品。例如，“具有２００８年北京奥运概念的基础设施项目，就是一种不错的选择”。