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油价与券价债券市场对油价大幅上调反映麻木

http://www.bond-china.com 2006-5-25 9:30:00 中国国债投资网

　　60天之后，昨天国家发改委公布了2006年第2次成品油调价文件，成品油价格平均上调10.3%。

　　之前的3月26日，国家发改委决定汽油和柴油出厂价格每吨分别提高300元和200元，同时建立对部分弱势群体和公益性行业给予适当补贴的机制。当时的债券市场对此消息并无反应，之后还出现了一波技术性反弹。CPI从3月份的0.8%上升到4月份的1.3%。

　　毫无疑问，此次的油价调整幅度之大超出市场意料，但上调后的价格与国际油价还有近20%的差价，预计三季度仍会再次上调油价。昨日债券市场对油价的调整仍无大的反应，仍然保持着阴跌的状态，交易所市场部分长期债近期还有较强的支撑，估计是部分保险等配置型资金在执行资产配置计划。

　　债券市场对油价大幅上调反映如此麻木，感觉多少有些不大正常，是投资者认为油价上涨不会影响CPI？还是觉得CPI对债券市场已无关紧要？至少应该对心理预期有些影响吧？好象有，也好象都没有，过去对宏观事件最敏感的债券市场，现在按照自己的轨道在运行着。也许是听惯了掌声的演员，不愿意看到将要落下的帷幕吧。

　　今年干旱情况已经引起人们的关注，粮食产量可能下降，国际油价飞涨使乙醇汽油等替代能源产业发展迅速，工业用粮食规模扩大，粮价上涨预期增强，加上食糖价格的持续暴涨，食品面临价格上调压力。部分城市出租车调价也已经开始实施，据说由于绝对价格较低，水价的调整幅度会更大。不知道这接连不断的涨价消息，何时才能让债券市场走出心中的帷幕。

作者：琢磨来源：录入：sun

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