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国债周评：浮动利率国债受追捧回购市场利率波动大

http://www.bond-china.com 2002-2-19 中国国债投资网

    本周是蛇年的最后一个交易周，尽管此前国债现券市场已经出现了强势上涨，但由于春节放假两周，市场一些投资者选择了持券过年的做法，使得本周现货市场并没有出现大笔的抛压，各券种走势也出现了分化，总体呈现出强势特征，部分券种价位还出现了较大幅度的上扬。前期的上扬使得本周增量资金介入现货市场不够踊跃，全周交投活跃程度有所下降，现券总成交103.98亿元，比上周减少30余亿元。

    春节休市对回购市场各品种利率走势产生了较大的影响，尤其是短期品种利率波动幅度相当大，同时市场交投也较为活跃，成交量达到了397.14亿元，较上周减少了100亿元，成交量集中在R003和R007上，中期品种R028本周交投十分活跃，成交量达到80.95亿元，是近五年来的周最高成交量。R003利率水平大幅度波动，前几个交易日连连走高，周三一度达12.90%，周末则收在1%以内。

    本周浮动利率国债遭到投资者追捧，表现抢眼，走势十分强劲。20国债（4）本周领涨，该券前三个交易日价位连连上涨，102元整数位被多头轻松抢占，周四小幅强势整理，周末多头再接再厉，摸高102.47元后收在102.43元，价位猛涨0.61元，周K线拉出一根中阳线，收盘价位已经接近去年9月份下跌前的平台。20国债（10）本周也不示弱，该券周一回档整理，周二、周三多头大举上攻，在资金面的配合下轻松越过100元阻力位，这也是该券付息后首次站在100元之上，周末收于100.36元，价位涨0.40元。
9905券本周价位也向前跨越了一大步，该券前四个交易日价位稳步攀升，周四放量越过104元关口，收在104.01元，价位猛涨了0.37元。该券本周价位震荡幅度较大，达到1.14元，成交量也较前期放大，显示有增量资金介入。9908券本周价位总体上表现为高位震荡整理的走势特点，盘中价位曾下跌至103.05元，收盘价为103.83元，价位下跌0.02元。

    去年发行的几个券种本周走势也出现了分化。21国债（15）本周走势主要表现为强势平台整理蓄势的特点，前几个交易日该券价位连续小幅下跌，周末多头收复失地，收盘价涨0.10元；21国债（3）同样窄幅震荡整理，收盘价微涨0.05元，这两券成交量都有增大。21国债（7）本周价位基本上围绕108.60元上下窄幅横向整理，多空双方对该位置的争夺较为激烈，收盘价为108.64元，价位跌0.02元。该券本周交投较为冷清，成交量仅为18.4亿元，为上周的三成多。显示在付息后市场缺乏主动性抛盘，市场有惜售情结，这对春节复盘后走势能产生积极的作用。21国债（10）本周下跌幅度稍大，收盘价下跌了0.23元，21国债（12）本周价位曾出现破位下行，周末有资金主动介入，收盘价最终跌了0.07元。三只老券本周蓄势整理，收盘价变动幅度相当小。

    本周企业债券走势异常强劲，各债券价位全线上扬，其中97中铁（5）价位猛涨了1.23元，多数券种收盘价上涨了0.60元以上，最少的98三峡（8）价位也上涨了0.37元，市场交投活跃程度也明显增加。
蛇年已经过去，马年即将到来。蛇年里国债市场的投资者应该说得到了较为理想的投资回报，可以肯定的是马年里国债市场的投资机会依然较多，投资者只要积极参与一定会有大的收获。

作者：姚新民来源：上海证券录入：gzzz

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