股改的推进完成、新老划断和全流通所造成的影响将贯穿2006年整个行情。而3 G正式推出等突发事件可能成为阶段性亮点。不过市场运行不会有太大的变化,主要仍将维持震荡格局,运行区间基本在1000点至1350点之间。
从经济形势看,加上股改后新老划断、全流通以及"禽流感"等不确定因素,2006年行情直接大幅翻转的可能性不大。因此,在对2006年的行情预测中,我们根据近5年的涨幅波动范围,判断2006年指数波动区间最高涨幅也在20％以内,则2006年的高点应该在1350点。
考虑1000点的整数关口,以及"政策"的市场心理状况,以及2005年破千点时有"神秘资金"进场的实际情况。预计2006年跌破1000点的可能性不大。因此整体判断2006年行情主要会在1000点------1350点之间。即使另有突发事件导致指数波动放大,放大后也基本会处在955点------1538点之内。
股改因素将是明年行情变化的主导因素,其中新老划断和全流通的时段可能是引起行情变化的关键时间。根据目前的股改进程和速度,预计2006年上半年股改将会完成70％以上,而新老划断很可能在上半年就开始,市场重启融资功能。根据中小企业板的进程,明年一季度中小企业板就有可能开始融资,在市场刚开始融资的过程中,恰逢"两会"召开,预计行情会有所上扬；然后到下半年,新老划断后和全流通开始之间应有一波较大的行情。
突发因素中,3G概念属于重点要关照的内容。备受业界关注的3 G牌照有望于2006年正式发放。市场对于该板块的运作已有很长时间,2006年若能正式发放,很可能带来板块效应,引领科技、电子通讯成为大盘上扬的关键事件。另外,对于"禽流感"控制程度也应保持关注。 |
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作者：田东红;聂晓丽
来源：民生证券研究所 录入：jessie
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