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吴晓灵呼吁：变企业债审批制为注册制

http://www.bond-china.com 2006-4-13 16:40:00 中国国债投资网

　　如果不能做到真正的注册发行，可以进行核准，而核准发行也应该是真正的核准发行，而不应该是一种变相的审批
    4月12日，在北京大学经济学院举行的保险论坛上，央行副行长吴晓灵建议直接金融产品应当做到真正意义上的注册发行，并再次呼吁金融市场上的投资者建立正确的风险意识。
    直接金融产品如企业债、金融债、国债和资产支持证券等产品，是目前我国金融市场建设的一块短板，长期以来实行的严格审批制严重制约了金融市场的发展。
    吴晓灵说，在间接金融当中，客户要承担金融机构的信用风险，金融机构倒闭了以后要承担风险。而在直接金融产品当中，只有对产品实行了真正意义上的核准发行，这样权利和义务才是对称的。“直接金融就是一个愿打愿挨的市场，如果说投资人没有充分的自主权你再让他去承担风险，他是不愿意的。”
    她还表示，如果不能做到真正的注册发行，可以进行核准，而核准发行也应该是真正的核准发行，而不应该是一种变相的审批，这样才能让客户真正承担相应的风险。
    “企业债发行现在存在一个坏毛病，企业发了债国家要负责任，到现在为止我们的企业债券极其严格的额度审批，贷款都没有规模（限制）了，但是我们的企业债有规模（限制）。”吴晓灵说，目前对于企业债实行了过度严厉的审批。
    她说，金融是一个经营风险的行业，不能够要求金融业不出风险，关键的问题是要明确风险责任，风险的承担和收益相匹配。
    她在讲话中着重强调了投资者应该承担的风险，“所有者有获益权，但要承担财产处置运用的风险。”过去，国家对经营失败的金融机构承担过多的偿付责任，酿成了极大的道德风险。

作者：冉学东;宋兴华来源：第一财经日报录入：ryp

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